寶寶樹上市次日盤中破發 母嬰平臺第一股何時能扭虧?

北京晨報訊(記者 陳瓊)盡管獲得二股東復星國際董事長郭廣昌的發文力挺，流血上市的母嬰平臺第一股寶寶樹在上市次日依然走勢驚險，盤中一度跌破發行價。

11月27日，母嬰社區平臺寶寶樹登陸港股。不過在資本寒冬中，寶寶樹上市首日盤中一度跌破發行價，最終收盤價6.87港元，較發行價上漲1.03%，市值為114.65億港元。上市次日，寶寶樹收于6.88港元。

成立11年的寶寶樹是中國最大的母嬰電商平臺，既有復星集團加持，又有阿里力挺，但卻依然沒有扭轉連虧三年的頹勢。招股書顯示，過去三年，寶寶樹的營收分別為2億元、5.09億元、7.29億元人民幣。年度虧損為2.86億元、9.34億元、9.11億元，累計虧損額高達21.31億元。

業內人士指出，盈利能力差、業務變現能力不強、核心的商業模式不夠清晰等是寶寶樹虧損的主要原因。在營收構成上，寶寶樹主要靠廣告、電商、知識付費三部分。絕大多數收入來自少數主要廣告客戶，這使得寶寶樹的現金流及盈利具有不穩定性。而母嬰電商業務則受到京東等綜合電商平臺的沖擊，近年來純母嬰電商平臺蜜芽、貝貝網都逐漸邊緣化。

盡管如此，寶寶樹依然獲得郭廣昌的力挺。寶寶樹上市首日郭廣昌發文，“冬天來了，春天還會遠嗎?”郭廣昌表示，今年股市不好，起初覺得寶寶樹業務增長很好、財務又很健康、未來空間更大，不急于上市，但跟寶寶樹創始人王懷南一次深聊之后，覺得市場永遠需要有價值的好公司，在市場低谷正是長期價值投資的最好時機。

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