嘉實基金楊歡：軍工企業基本面向好 逆向配置正當時

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中國經濟網北京5月24日訊 近期，嘉實基金楊歡表示堅定看好軍工方向。他認為，軍工行業長期發展的確定性在持續提升。

由于軍工行業計劃性較強，需求端跟隨國防經費增長逐年穩步抬升；從供給端來看，國內裝備經過多年的技術積累與研制，新一代武器裝備不斷進入定型批產以及爬坡上量階段，行業增長的確定性及持續性較強。

楊歡管理的嘉實創新成長混合(001760)主要投資方向集中軍工及其相關行業，主要配置軍工上游材料及元器件。他指出，軍工上游材料進入壁壘較高、盈利能力較強且治理相對較好，而在軍工電子信息化背景下元器件也具備較高投資價值。

軍工行業正面臨較好的發展機遇，軍品采購計劃性較強，行業處于剛性需求階段，高成長將持續。軍工企業基本面業績向好，隨著訂單的陸續釋放，下半年業績增速有望回升，或將開啟第二輪景氣上行周期。

楊歡表示，目前軍工行業具備較好投資價值，處于板塊估值、業績增速及資金配置三重歷史底部區間，行業向好背景下，有望價值回歸。他指出，2022年11月以來，受資金面影響軍工板塊持續調整，但基本面層面變化并不大，目前估值層面已經具備一定吸引力，行業已經具備長期配置價值。

細分賽道上，楊歡稱將在持續有高增長的方向上尋找投資機會，主要看好航空發動機、先進戰機、導彈、無人裝備等，結構上主要關注上游材料、主動元器件及下游總裝類企業的投資機會。

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