中國建筑國際中標多個政府定向回購項目 雙核驅動有望助推業績高增

據近日新聞，中國建筑國際（3311.HK）成功中標包括江蘇泰州海陵區[2021]4-1號地塊、浙江溫州鹿城區仰雙片區B-3地塊及浙江溫州甌海區F01a地塊在內的多個內地安置房定向回購項目，合計中標總金額約為65.8億港元。

中國建筑國際此次中標多個內地安居房定向回購項目，進一步壓縮公司PPP長周期項目規模，賦能公司基建投資項目向“短周期、快周轉”模式加速轉型。對此，公司方面表示，將繼續降壓長周期投資項目，從規模增長與杠桿、現金流相平衡的策略出發，積極獲取更多周期較短、周轉較快的基建投資項目。內地基建景氣度上行，疊加中國建筑國際的“港澳承建+內地投資”雙核驅動，公司有望加快轉型升級步伐，助推業績持續高增長。

在“央企+外資”的雙重加持下，擁有較強議價能力、高市場化表現的中國建筑國際多年來保持較高業績增速，全國布局70余個城市，累計投資額超4,100億港元。伴隨疫苗推出加速港澳與內地進一步交流、國內經濟內循環加速等趨勢，2021年內地基建投資全面回暖，累計增速重回兩位數，恢復勢態顯著，5月建筑業PMI為60.1%，環比增長2.7ppt，延續基建行業高景氣。受惠公司雙重背景賦能及基建景氣回升，中國建筑國際的高毛利率表現與體質優勢得到了市場的充分認可。

據2020年年報顯示，中國建筑國際的基建投資項目營收同比增長1.6%至314.85億港元，2020年新承接工程共計1,110.8億港元，其中基建投資占比達54.9%。從內地經營結構看，中國建筑國際進行主動性壓降PPP規模，拓展周期較短、周轉較快的基建投資短周期或裝配式及工程建設為主的EPC項目。數據顯示，中國建筑國際今年一季度訂單結構獲進一步優化，公司內地88億港元的新簽訂單基本為政府定向回購等短周期項目。疊加近期中標的多個內地短周期項目，可以看出中國建筑國際正在加速業務結構代謝，向“短周期、快周轉”訂單結構邁進。

透過近四十年的深耕，中國建筑國際形成“港澳承建+內地投資”雙核驅動戰略模式，持續強化公司競爭優勢，憑借領先的工程技術優勢與央企實力背書加速兩地業務拓展。隨著PPP項目監管趨嚴，政府不斷探索各類新型基建投資模式，公司快速響應市場需求的變化及央企提質增效理念的提出，以規模增長與杠桿、現金流相平衡策略推進基建投資布局。未來，隨著“十四五”規劃對未來基礎設施要求的進一步提高，國內建筑業有望迎來高質增速發展期。相信在“港澳承建+內地投資”的雙核驅動下，中國建筑國際的工程技術領先優勢、戰略決策優勢將進一步得到釋放，同時加速公司實現業務結構向“周期更短、周轉更快”轉化，助推未來業績維持較高增速發展。

免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據。

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