50城51店，行業龍頭雍禾植發沖擊植發第一股

隨著996、007普遍帶來的工作壓力，脫發早已不是中老年男子的專屬，越來越多的年輕人相繼成為脫發的主力軍。龐大而廣泛的脫發人群，創造了巨大的市場空間。港股前腳剛剛迎來隱形正畸龍頭時代天使，后腳雍禾醫療又緊緊跟上。遞交招股書沖刺“植發第一股”。

從2010年首次建立“雍禾”品牌的植發業務以來，創始人張玉已將雍禾醫療發展為中國最大且覆蓋面最廣的連鎖植發醫療機構。截至最后實際可行日期，雍禾醫療已布局50個城市，共擁有51家門店，市場占有率為11%。

北上廣深等一線城市，成脫發消費主力軍

雍禾醫療招股書顯示：整體來看，雍禾醫療作為國內植發醫療龍頭，市場占有率從2018年的9%提升至2020年的11%，處于行業第一的領先位置。此外，無論是植發服務規模還是服務患者人數，亦或者醫療機構數量及注冊醫生人數，雍禾醫療都遠超過了同行。

招股書披露的數據顯示，雍禾醫療收入前五機構分別為北京雍禾、廣州雍禾、深圳雍禾、成都雍禾、上海雍禾。消費人群也基本分布在北上廣深，成都也闖入了前五榜單。

面對巨大工作壓力,一線城市的白領脫發問題不斷增加，毛發醫療消費意識更強,成為植發消費主力軍，植發企業也因此茁壯成長。雍禾醫療目前已經覆蓋50座城市，預計未來幾年仍會快速擴張。而越到下沉市場,越需要進行消費者教育,傳播難度也越大。

植發醫療服務市場有多大？根據弗若斯特沙利文的預測，2020年我國植發服務市場規模為134億元，到2025年和2030年，這一數字將分別增至378億元和756億元。2020年，我國植發手術量約為51.6萬例，按照全國2.5億脫發人口計算，目前市場滲透率僅為0.21%。也就是說，隨著人均可支配收入水平的不斷提升，消費者對審美越來越重視，植發醫療服務市場的增長潛力非常巨大。

醫療養固業務，打開行業增長空間

在巨大的市場需求和極低的滲透率面前，“植發第一股”的雍禾醫療又讓資本市場充滿了想象空間。但植發更像是一錘子買賣，很難形成復購產生復利效益，導致相關銷售費用率居高不下。

2019年，雍禾醫療開始提供醫療養固服務。醫療養固業務的客單價更低，能夠充當植發業務的補充，吸引更多的客戶進店，為客戶轉化創造條件；另一方面，相比于植發業務而言，醫療養固業務更加高頻、用戶黏性更好，既能夠更好的服務客戶，又能夠提升品牌價值、創造更多的利潤。

通過在旗下植發醫療機構中以“店中店”的模式設立健發中心，提供相關服務。根據招股說明書顯示，2019年該塊業務的收入為1506萬元，到了2020年這一數字大幅增長至2.13億元。

隨著雍禾醫療品牌知名度的不斷提高，植發市場的不斷成熟，以及醫療養固市場的擴張，雍禾醫療的獲客成本會大幅低。一直致力于打造誠信透明的醫療體系，賦能品牌的長期價值，雍禾醫療的企業成長性值得看好。雍禾醫療能否撐起一個千億市值的毛發醫療“愛爾眼科”，讓我們拭目以待。

免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據。

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